中宏网北京10月18日电(记者 王镜榕)国家统计局18日发布数据,初步核算,2021年前三季度中国国内生产总值823131亿元,同比增长9.8%,两年平均增长5.2%,其中三季度同比增长4.9%,两年平均增长4.9%。
中宏观察家王军
受疫情、汛情、基数等多重影响,三季度中国经济增速有所放缓。中宏观察家、中原银行首席经济学家王军接受本网采访时指出,不出大多数机构之前的预测,三季报大多数经济数据均出现超预期的下滑。他强调,前三季度国内生产总值同比增长9.8%,两年平均增长5.2%,比上半年两年平均增速回落0.1个百分点,三个季度是逐季回落,且有进一步加速倾向,但从一个季度来看,三季度同比增长4.9%,两年平均增长4.9%,下滑趋势需要引起高度重视并采取更有力、更积极的政策措施予以应对。
当前经济运行的主要特征是非典型滞胀
“对于当前及未来一个时期中国经济的表现和特征,可以用一个词来描述:‘非典型滞胀’——既有明显的增速放缓迹象,但还是正增长;也有明显的物价上涨发生,不过主要集中在上游原材料和工业品领域,因此是非典型滞胀。”王军认为具体有以下三方面特点。
第一,四季度经济继续下行的可能性较大。鉴于当前经济复苏的不同步、不均衡,结构分化、冷暖不均的格局仍将延续,未来持续稳定健康增长确实还面临很多挑战和不确定性,因此,四季度乃至2022年,中国经济有增长动能弱化、经济增速过快回落至潜在经济增长水平(5-6%)的风险。供给端的主要矛盾是供给约束和成本上升,需求端的主要矛盾是杠杆高企和消费疲弱,两方面都会限制未来经济增长。个人预计,四季度GDP仍将出现较为明显的下行,可能会低于4%,全年GDP实际增速大致在7.5-8%左右,远低于年初时各大机构的预测。
消费依然受收入增速放缓、消费热点缺乏、对未来预期谨慎和疫情防控等因素的影响,消费复苏缓慢且不容乐观,对房地产的调控也将持续对消费带来一定的负面影响。受制于经济复苏放缓、环保政策、双碳战略压制、上游价格暴涨对下游行业利润侵蚀以及房地产调控等因素,投资增速仍将小幅放缓。8月PPI和CPI之间逐步扩大的"剪刀差"也表明,尽管不存在全面通胀问题,但是中下游制造业和中小企业的利润率正在恶化,这也将对未来经济增长带来压力。
第二,受不均衡的复苏、较弱的需求推动和较强的供给约束的共同作用,我们正面临结构性、阶段性的工业品通胀而非全面通胀。在全球流动性宽松和通货膨胀的大背景下,PPI走势具有较大的不确定性,工业品价格可能仍将在高位运行一段时间,未来通胀压力不减;消费品价格受食品价格在基数效应退去以及下降幅收窄的影响,将缓慢上行,但通胀压力不大,年内不会超出之前政府所设定的3%的调控目标,预计会控制在2%以内。
第三,中国经济依然呈现非均衡复苏态势,多个经济指标呈明显分化走势,未来经济将逐步回归潜在经济增速,而且更重要的是,增量收缩将是大趋势,结构分化会是主旋律,增量的收缩和结构的分化将成为"十四五"乃至更长时期中国经济发展的关键词。中国经济已步入到一个存量代替增量、质量优于数量、存量经济主导的时代。
“展望未来,需要关注几个主要的风险点,这几个风险点将决定后期中国经济能否企稳、能否持续复苏”,王军表示,一是对房地产市场的高压调控,将引发一系列连锁反应和相关风险,如引发金融机构不良上升的风险,产业链上下游相关企业特别是中小企业陷入困境的风险,甚至有可能导致部分财政脆弱性较高的地方政府的债务风险上升,房地产投资波动进而对经济增长和就业产生冲击;二是局部散发疫情在四季度仍有可能不断出现,反复冲击消费复苏和中小企业、居民就业;三是能耗双控、拉闸限电带来供需两端的双重冲击,抑制投资扩张和生产端复苏,加剧上游工业品涨价,对中下游企业盈利构成侵蚀,并压制其投资,影响经济复苏的平衡和可持续性;四是出口断崖式下滑,外需出现剧烈波动;五是美联储Taper(缩减购债规模)和加息的节奏及其相关溢出风险等。
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